Правительство рекомендовало «Газпрому» отказаться от выплаты дивидендов за 2023 год

— После публикации годовой отчетности по МСФО за 2023 год было понятно, что финансовое положение компании остается достаточно непростым. Компания зафиксировала чистый убыток, при этом возросла долговая нагрузка, и это уже давало основания полагать, что дивидендные выплаты могут быть урезаны, потому что политика компании предусматривает возможность сокращения коэффициента выплат при долговой нагрузке выше 2,5 по коэффициенту «чистый долг/EBITDA», а этот показатель составил более 2,9. То есть изначально было понятно, что, даже если выплаты будут, они будут значительно ниже, чем первоначально закладывал рынок. С другой стороны, мы понимаем, что даже подписание контракта по «Силе Сибири — 2» и новость, что Россия и Китай заинтересованы в реализации этого проекта не дают сильного позитива в бумагах компании, потому что становится понятно, что поставки газа в Китай будут еще нескоро. То есть это только начальный этап деятельности. В связи с чем возникает понимание того, что компания нуждается в средствах для того, чтобы перестраивать свою логистику, чтобы инвестировать в проект. Поскольку основным акционером является государство, была двоякая мысль, что «Газпром» может, с одной стороны, выплачивать, чтобы пополнить доходы федерального бюджета, но, с другой стороны, эти средства нужны компании. То решение, которое сегодня принято, свидетельствует о том, что средства, которые компания могла бы направить на дивиденды, будут гораздо более эффективны в использовании при реализации каких-то внутренних потребностей «Газпрома».

— По поводу акций. Мы видим, рынок реагирует — они падают, падение около 5%. Насколько это существенно и продолжится ли падение?

— Тот факт, что «Газпром» зафиксировал чистый убыток по итогам 2023 года, предполагает, что, вероятно, сложности будут сохраняться и в дальнейшем. Но мы также понимаем, что в бумагах «Газпрома» находятся не только розничные инвесторы, наверняка высокую долю занимают какие-то крупные институционалы. Тут мы уже не можем оценить [ситуацию].